Ресурсы Сиры: Рядом

Маленькие шапки | 20 июля 2023 г.

В этой истории рассказывается о компании SYRAH RESOURCES LIMITED. Для получения дополнительной информации ПОДЕЛИТЬСЯ АНАЛИЗ: СИР

Аналитики сохраняют позитивный настрой в отношении Syrah Resources, несмотря на текущую слабую рыночную конъюнктуру графита.

-Снижение производства и продаж Syrah Resources в июне в квартале -Рудник Балама остается приостановленным из-за слабого рынка графита -Сохраняется среднесрочный прогноз по затратам -Расширение Видалии: рост затрат и потенциальное привлечение капитала

Марк Вудрафф

Для Syrah Resources ((SYR)) июньский квартал выдался трудным, поскольку с мая работы на руднике Балама были приостановлены из-за слабых рыночных условий, а ввод в эксплуатацию был отложен из-за расширения Видалии, а смета капитальных затрат выросла.

Хотя цена акций упала до нового 52-недельного минимума около 72 центов после публикации квартального отчета о деятельности и движении денежных средств в июне, брокеры в целом сохраняют оптимизм, несмотря на установление существенно более низких 12-месячных целевых цен.

Компания Shaw and Partners с рейтингом «покупать» остается твердой в своем общем отраслевом тезисе: среднесрочные цены на графит должны вырасти, чтобы стимулировать новое производство, учитывая прогнозируемый дефицит графита и отсутствие новых поставок.

Syrah Resources — единственный вертикально интегрированный поставщик активных анодных материалов из натурального графита за пределами Китая.

Рудник Балама в Мозамбике является крупнейшим в мире ресурсом графита с производственной мощностью 350 тыс. тонн в год. Компания также движется вниз по течению, введя в эксплуатацию завод Vidalia мощностью 11,25 тыс. тонн в год в американском штате Луизиана, с дальнейшим расширением до 45 тыс. тонн в год.

Tesla является первоначальным клиентом Vidalia и подписалась на 8 тыс. тонн в год на первоначальный четырехлетний срок по нераскрытой цене, а также воспользовалась опционом на получение дополнительных 17 тыс. тонн в год от расширенного предприятия Vidalia.

Кроме того, у Syrah есть необязательные меморандумы о взаимопонимании (MOU) для дополнительных материалов с Ford, корейской SK on Co (технологии аккумуляторов) и LG Energy Solutions, подлежащие квалификации и испытаниям.

В апреле было произведено всего 15 тыс. тонн графита (при 50% мощности) и за квартал по сравнению с 41 тыс. тонн в предыдущем квартале, что не соответствует прогнозу Morgan Stanley на -70%.

Производство и продажи снизились на -63% и -43% соответственно по сравнению с предыдущим кварталом.

Руководство отметилорост запасов анодных материалов в Китае в последнее время замедлилсяи решение приостановить производство было направлено как на то, чтобы обеспечить потребление запасов на последующих этапах, так и на улучшение условий спроса на природный графит.

Тем временем компания сосредоточивает усилия на повышении надежности электростанции и повышении операционной эффективности.

В перспективе стратегия заключается в том, чтобы продавать продукцию из запасов до тех пор, пока потребительский спрос и уровень цен не станут гарантией устойчивого производства Balama для пополнения запасов и/или прямых продаж.

Понятно, что денежные затраты увеличились в июньском квартале из-за сокращения объемов производства (и более высокой цены на дизельное топливо) и составили 565 долларов США за тонну за период апрельской деятельности, в то время как постоянные затраты сохранялись на протяжении всего периода.

При объеме производства 10 тыс. тонн в месяц, как пояснило руководство, ожидается, что C1 (или базовые денежные затраты) будет находиться в диапазоне 580-620 долларов США за тонну.

Несмотря на краткосрочный рост затрат, компаниясреднесрочные ориентиры по затратам остаются неизменнымипо цене 430-480 долларов США/т.

Более позитивным моментом является то, что цена на графит, полученная в апреле, составила US$688/т по сравнению с US$636/т в мартовском квартале и на 16% превзошла прогноз Macquarie. В структуре продаж преобладала более дорогая крупнохлопьевидная продукция, цены на которую за пределами Китая оставались высокими.

В течение квартала компания отправила 2 тыс. тонн мелочи в Vidalia по трансфертной цене 400 долларов США за тонну и планирует отгружать примерно 2 тыс. тонн в месяц после сдачи в эксплуатацию проекта расширения Vidalia.

Расширение Видалии

Окончательное инвестиционное решение (FID) по расширению Видалии ожидается во второй половине 2023 года.